此篇文章将整理出算法稳定币 UST 崩盘始末，将透过以下推文简单概述一下崩盘过程。本篇文章源自 0x137 在推特上的推文。相关补充：本周已跌87！Luna崩盘落至 5 镁，稳定币UST再跌破 03

1997 年，传奇金融杀手索罗斯和他的巨鳄盟友围猎东南亚泡沫市场，大量抛售泰铢并迅速耗尽了泰国央行300 亿美元外汇储备，最终迫使泰铢实行浮动汇率制，将东南亚国家进一步推入金融危机深渊。

2008 年，华尔街投行巨头雷曼兄弟因大量次信贷坏帐出现敞口，负债净额远超公司市值数倍，被迫在纽约南区联邦地区法院提交破产申请，险些摧毁整个现代金融系统。

这些史诗般的资本对决故事在过去十几年里传遍世界的街头巷尾，成为历史的标志性事件，被人们当作教科书反复研习。但谁会想到，同样的故事竟然在仅有 10 年发展史的加密市场再次上演，并通过链上痕迹在所有人面前进行实时转播。

5 月 10 日，Terra 生态的原生算法稳定币 UST 因资本围猎和债务危机，出现严重脱锚事件，最低跌至 06 美元。这个 TVL 近 200 亿美元的第二大公链生态，在短短 2 天时间同时重演了泰铢和雷曼的恐怖灾难。

Margin Call：UST 崩盘生死时速

Terra 作为加密市场第二大公链生态，一直是一个饱受争议的对象。一方面，通过 LunaUST 双币机制，Terra 生态成功将自己的算法稳定币 UST 推广到整个加密市场，迅速提升 Luna 的价格和市值；一方面其用于推广 UST 的宣传机器Anchor Protocol 则饱受诟病，普遍被认为是不可持续的庞氏骗局。